先扬后抑供需转松动力煤市场高位回落

 

进入三月上旬，国内动力煤市场迎来节后供需格局的关键转换期。在主产区全面复工复产、北方供暖季逐步收尾、港口库存持续累积的多重因素交织下，前期偏强运行的煤市出现明显拐点。本周鄂尔多斯产地与北方港口动力煤价格同步结束上涨行情，呈现先扬后抑、止涨转降态势，市场交易情绪从积极追涨转向谨慎观望。当前煤市核心逻辑已由“供应偏紧、补库驱动” 切换为 “供应回升、需求走弱”格局。

产区价格方面，鄂尔多斯各热值动力煤价格先扬后抑，近两日市场价格止涨转降。截至3月6日，鄂尔多斯混煤价格指数报收545点，环比减少0.37%，同比增长16.29%。分煤种来看，各热值动力煤价格呈现“跌平互现”格局：5500大卡动力煤均价达543元/吨，环比下降0.37%、同比增长16.27%；5000大卡动力煤均价434元/吨，环比下降0.91%、同比增长16.04%；4500大卡动力煤均价344元/吨，环比持平、同比上涨12.79%。

港口价格方面，本周北方港港口市场煤价走势通产地价格走势基本一致，从昨日开始价格连续小幅下降。截至3月6日，各热值动力煤价格全面下降。其中，5500大卡动力煤价格为751元/吨，较上周上涨9元，同比上涨8.4%；5000大卡动力煤价格671元/吨，较上周上涨5元/吨，同比上涨11.8%；4500大卡动力煤价格581元/吨，较上周上涨6元/吨，同比上涨10.88%。

从产地运行情况来看，节后煤炭企业逐步复工复产，坑口煤炭销量呈持续回升态势。据2月27日至3月5日（上周五至本周四）统计数据显示，鄂尔多斯全市煤炭销量达1590万吨，日均销量227万吨，较上周增长显著333万吨，昨日销量更是达到238万吨，供应水平恢复扭转供需格局。

从港口市场运行情况来看，北方港港口煤炭库存总量增加至2526 万吨，较上周增加130万吨，本周调出量持续少于调入量，且随着价格不断攀高，港口煤炭性价比转低抑制采购需求，本周锚地船持续下降，较上周减少20-30艘。港口库存积累且下游表现的采购转向消极对煤炭市场形成下行压力。

从运输市场来看，产地汽运运输价格全面下降表明市场需求积极性转低。鄂尔多斯煤炭公路运价指数呈下滑趋势。在长途线路中下跌线路占22%。中途、短途运价弱势运行。

从长途运输市场来看，监测线路的长途运价呈小幅下滑趋势，下跌线路占比较上周有所增加。由于下游终端客户用煤需求不佳公路拉运业务缩减，运价随之小幅下调。从中途运输市场来看，产地周边电厂供热耗煤量逐步减少，目前库存处于合理水平，采购节奏放缓；加之周边煤厂受煤炭市场下行影响，客户多持观望态度，基本未开展采购；从短途运输市场来看，大型煤炭企业下调外购价格，港口煤炭市场弱势运行，到站发运积极性不高，汽运运力相对宽松促使运价下降。

综合来看，本轮动力煤市场由涨转跌，是供应快速恢复、需求季节性走弱、港口库存累积与采购情绪降温共同作用的结果。短期内，随着供暖结束、电厂库存维持高位、化工及建材行业采购以刚需为主，市场难现集中补库行情，煤价大概率延续高位震荡、小幅偏弱运行。预计短期煤价以稳中有调为主，大幅波动概率较低，国际环境复杂多变，原油行业波动和进口煤量减少对国内煤炭行业的影响仍在发酵，市场存在较大的不确定性。

内蒙古煤炭交易中心 刘永丽

2025年3月6日