国际能源趋紧托底煤价上行 电煤需求疲软后市承压

国际能源趋紧托底煤价上行  电煤需求疲软后市承压           

当前国际能源市场受中东冲突、地缘博弈加剧影响，陷入阶段性动荡，油气供应紧张推动国际动力煤价大幅攀升，纽卡斯尔动力煤期货价格突破145美元/吨，创近15个月新高，为国内动力煤市场提供外部支撑。在此背景下，国内动力煤市场迎来阶段性上行行情，产区与港口价格同步发力。

          产区价格方面，鄂尔多斯各热值动力煤价格全面上涨。截至3月27日，鄂尔多斯混煤价格指数报收582点，环比增长6.98%，同比增长22.85%。分煤种来看，各热值动力煤价格呈现全面上涨态势，5500大卡动力煤均价达577元/吨，环比上涨6.46%、同比增长21.99%；5000大卡动力煤均价485元/吨，环比上涨10.73%、同比增长27.63%；4500大卡动力煤均价369元/吨，环比上涨6.65%、同比上涨21.38%。

        港口价格方面，本周北方港港口市场煤价止跌转涨。截至3月27日，各热值动力煤价格全面下降。其中，5500大卡动力煤价格为762元/吨，较上周上涨25元，涨幅3.39%，同比上涨12.7%；5000大卡动力煤价格682 元/吨，较上周上涨27元/吨，涨幅4.12%，同比上涨15.4%；4500大卡动力煤价格595元/吨，较上周上涨25元/吨，涨幅4.39%，同比上涨14.6%。

        从产地运行情况来看，节后煤炭企业逐步复工复产，坑口煤炭销量呈持续回升态势。据3月21日至3月27日（上周五至本周四）统计数据显示，鄂尔多斯全市煤炭销量为1750万吨，日均销量250万吨，较上周减少8万吨，临近月末煤矿供应弹性略显不足，但坑口交易活跃度较高支撑市场价格显著上升。

         从港口市场运行情况来看，北方港港口煤炭库存总量迅速增加至2903万吨，较上周增加169万吨，本周港口调入量和显著增长至200万吨以上，下游采购量保持高位，贸易企业对后市市场情况的积极预判以及在大秦线检修之前增加发运量带动煤炭到港调入量增加。

         从市场需求来看，目前电煤消费随着天气转暖逐渐减少，但是受国际形势影响能源价格走强，化工产品价格明显上涨，煤化工性价比凸显，带动耗煤明显提升。同时，进口煤价格攀升促使下游采购需求转向内贸煤，支撑市场价格持续上涨。

        尽管国际能源市场动荡带来外部支撑，国内动力煤市场短期呈现回暖态势，但后市上涨动能已逐渐不足。核心制约因素在于电煤需求持续不给力，随着气温转暖，火电负荷回落，电煤采购需求稳步缩减，难以形成持续支撑。同时，北方港煤炭库存高位累积，产地供应弹性逐步恢复，前期推动煤价上涨的短期利好已逐步释放。叠加进口煤价虽高但后续供应存在改善预期，内贸煤替代需求支撑力度或减弱。综合来看，动力煤市场短期难续涨势，后市大概率进入震荡调整阶段，价格上行空间受限，整体呈现高位趋缓、逐步回调的运行态势。

 

内蒙古煤炭交易中心 刘永丽

2025年3月27日